关于我们 | 联系我们

亚博yabo888vip官网|yabo888vip

成功案例
当前位置:主页 > 成功案例 >

家族企业华生科技闯关IPO:产品价格下调 扩产4倍必要性存疑

本文摘要:不受贸易环境变化影响,华生科技业务不会受到一定冲击。 出品|每日财报 作者|淇子 疫情“宅家”期间,家用健身器材步入高光时刻。 跑步机、赛艇机、瑜伽垫等可居家磨练 的体育器材倍受热捧。这也让尚能在IPO排队 的瑜伽垫原材料生产商浙江华生科技股份有限公司(下称“华生科技”)跟上一波热点。 公开发表资料表明,华生科技于2005年5月年正式成立于浙江省嘉兴市,公司主要产品还包括气密材料和柔性材料两大类,明确还包括拉丝气垫材料、充气游艇材料、篷垫材料和灯箱广告材料等。

yabo888vip

不受贸易环境变化影响,华生科技业务不会受到一定冲击。  出品|每日财报  作者|淇子  疫情“宅家”期间,家用健身器材步入高光时刻。

跑步机、赛艇机、瑜伽垫等可居家磨练 的体育器材倍受热捧。这也让尚能在IPO排队 的瑜伽垫原材料生产商浙江华生科技股份有限公司(下称“华生科技”)跟上一波热点。  公开发表资料表明,华生科技于2005年5月年正式成立于浙江省嘉兴市,公司主要产品还包括气密材料和柔性材料两大类,明确还包括拉丝气垫材料、充气游艇材料、篷垫材料和灯箱广告材料等。

  《每日财报》注意到,虽然华生科技盈利和债务展现出皆可圈可点,但其缺少议价能力,产品价格亦大大走低。此外,更加多 的公司参予到拉丝气垫材料 的竞争中,加之贸易环境变化影响,华生科技在这种背景下,肆意扩产4倍,或将面对减免不增利 的情况。  缺少议价能力,产品价格不得不上调  招股书表明,2016年至2018年,华生科技 的营业收入分别为20683.82万元、26258.63万元、31815.85万元,净利润分别为5177.49万元、5786.98万元、8345.28万元。  2017年、2018年营业收入分别同比快速增长26.95%,21.16%,净利润同比快速增长分别为11.77%、44.21%。

  《每日财报》注意到,2016年至2018年,公司主营业务毛利率分别为39.27%、41.39%和39.83%,呈圆形下降趋势。在主营业务产品上,2018年气密材料、柔性材料毛利率分别为51.48%、18.88%,分别上升9.91%、54.19%,毛利率上升更为显著。

yabo888vip

  据理解,气密材料还包括拉丝气垫材料和充气游艇材料,是 公司最核心 的产品,2018年销售收入超过2.05亿元,占到总营业收入比例65%。而华生科技这些主要产品 的价格在报告期内皆有上调。  招股书表明,2018年拉丝气垫材料售价93.85元/平方米,充气游艇材料14.97元/平方米,篷垫材料7.93元/平方米,灯箱广告材料3.04元/平方米,相比于2017年,分别上调13.18%、2.92%、3.65%、8.71%。  一般来说,产品单价和毛利率持续上升意味著产品技术含量较低,公司对产品缺少定价权,这从公司 的研发费用中也可以显现出一些端倪。

  报告期内,华生科技 的年研发费用大约为1100万元,除去职工薪酬,确实投放到仪器出售、材料 的测试和研发只有550万左右。2016-2018年,公司 的研发项目皆为8个,这意味著每个项目 的必要材料、试验费用只有大约70万元。  新材料 的研发是 一项可玩性很大且失败率极高 的工作,单是 一项仪器 的出售就有可能低约数百万元,传统科研机构几年也很难已完成一种新材料 的应用于研发。  而华生科技在项目年均经费只有70万 的条件下,每年总共投放8个项目,却能已完成6个项目结束,年项目结束亲率低约75%,其超低投放与超高 的结束亲率不已让人产生猜测。

  主营产品竞争增大,扩产4倍必要性众说纷纭  据中国产业用纺织品行业协会数据,2017年中国产业用纺织品行业纤维加工量增长速度为4%,其中医疗与公共卫生用纺织品增长速度为7.5%、建筑用纺织品增长速度为7%。互为较之下,华生科技拉丝气垫材料对应 的文体与休闲娱乐用纺织品,2017年增长速度仅有2.2%。  华生科技另外两种主营产品即拉丝气垫材料和充气游艇材料 的下游客户主要为国内企业,但由于美国市场归属于该公司主要产品 的终端下游市场,因此,其业务有可能受到一定 的间接影响。  回应,华生科技坦言,或不受贸易环境变化影响,公司业务有可能受到一定 的间接影响。

  此外,在自知拉丝气垫材料毛利率不存在上升风险 的情况下,华生科技白鱼通过拉丝基布自产等措施抵挡风险。据招股书 的募资规划,华生科技此次白鱼投放募投资金 的绝大部分4.28亿元用作“年产450万平米拉丝基布建设项目”。

  华生科技回应:“募资项目 的实行不利于公司 的将来发展并对经营业绩起着较小 的促进作用。其中“年产450万平米拉丝基布建设项目”募资项目全部达产后,公司将追加拉丝基布生产能力450万平方米,不断扩大现有产品生产能力,能有效地解决问题公司拉丝气垫材料基布生产能力瓶颈问题。”  但据招股书表明,2017年-2018年,拉丝基布生产能力利用率分别为72.56%、64.16%,近两年 的生产能力利用率皆不多达73%,且2018年拉丝基布生产能力利用率较2017年还上升了近8个百分点,这不已让人猜测该项目 的严谨性。

亚博yabo

  从公司透露 的2018年数据来看,华生科技拉丝基布 的生产能力为100.35万平方米,即追加生产能力为现有生产能力 的4倍有余。  而从生产能力消化情况来看,同期公司拉丝气垫材料 的产量、销量分别为171.28 万平米、164.55万平米,皆与此次募投项目追加生产能力不存在较小 的差距。  “家族气息”浓烈,关联借贷屡屡  企苏利亚数据表明,华生科技 的股权高度集中,实控人蒋瑜慧、蒋生华和王明珍合计掌控公司 90.25% 的股权。

  而蒋瑜慧为蒋生华和王明珍之女,必要持有人公司49.88% 的股权,王明珍 的胞妹王明芬必要持有人公司4.75%股份,家族总计股权高达95%,是 一家典型 的“家族企业”。本次白鱼发售2500万股,若顺利发售后家族有限公司比例依旧高达71.25%。  家族有限公司与内控瑕疵经常伴,华生科技也不值得注意。报告期内,华生科技还不存在多笔关联交易、关联出租和关联借贷。

  华生科技曾经为海盐天恩、海宁永丽和浙江豪生获取保证担保,合计金额高达1.31亿元。海盐天恩、海宁永丽为公司实控人蒋瑜慧未婚金超父母掌控 的企业;浙江豪生为公司实控人蒋生华胞弟蒋生良掌控 的企业。  2016和2017年,公司还与海盐天恩、海宁永丽、金超等再次发生多笔资金外汇市场。频密 的关联交易、关联借贷和资金外汇市场折射出发行人在公司内控管理方面 的隐患,这毫无疑问让投资者和市场深感忧虑。

  此外,海宁市华宇纸管厂作为华生科技 的供应商之一,只不过控人范斌海是 蒋生华堂姐 的未婚蒋财放 的女婿;另一个与华生科技有关联交易 的海宁市天海毛绒有限公司则是 王明芬未婚掌控 的企业。  除关联交易外,2016-2018年,华生科技还将房屋建筑物出租给海宁市华宇纸管厂和海宁市天海毛绒有限公司用于。

  在被证监会告知关联方事项后,华生科技中止了与该两公司 的出租关系,但关联交易仍在持续,回应《每日财报》将持续注目。 正当理由声明:自媒体综合获取 的内容皆源于自媒体,版权归原作者所有,刊登请求联系原作者并获得许可。文章观点仅有代表作者本人,不代表我司立场。

若内容牵涉到投资建议,仅供参考必作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。


本文关键词:亚博yabo,家族,企业,华生,科技,闯关,IPO,产品,价格,下调

本文来源:yabo888vip-www.mochamcn.com

Copyright © 2009-2021 www.mochamcn.com. yabo888vip科技 版权所有 备案号:ICP备51175110号-9